Leading the Way in Russian Law
 


НОВОСТИ

другие новости

ПУБЛИКАЦИИ

другие публикации

МЕРОПРИЯТИЯ

другие мероприятия

ПРОЕКТЫ

Правовая поддержка фонда наследников знаменитой писательницы Туве Янссон на стадии выявления и защиты авторских прав против нарушений в интернете
другие проекты

  • Сергей Патракеев,
    Партнер

  • Антон Новосельцев,
    Старший юрист

  • Ксения Степанищева,
    Старший юрист

RSS  RSS - лента обзоров законодательства с сайта

НОВОСТИ И ПРЕСС-РЕЛИЗЫ  |  СТАТЬИ  |  КНИГИ  |  ОБЗОРЫ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА  | 
ПРЕСС-ЦЕНТР  |  RSS FEEDS  |  ПОДПИСКА


Договоры конвертируемого займа можно будет заключать по российскому праву


31 мая 2017 года был внесен на рассмотрение Государственной Думы Российской Федерации проект федерального закона «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» («Законопроект»)1. Законопроектом планируется внести изменения в Федеральный закон № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 года «Об акционерных обществах» («Закон об АО»), Федеральный закон № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 года «О рынках ценных бумаг» и Федеральный закон № 14-ФЗ от 8 февраля 1998 года «Об обществах с ограниченной ответственностью» («Закон об ООО»).

Законопроект направлен на существенные корректировки в использовании конвертируемого займа в качестве инструмента для осуществления инвестиций.

Сущность предлагаемого Законопроектом механизма  заключается в том, что по итогам подписания договора займа кредитор (участник, акционер либо третье лицо) может по своему выбору потребовать возврата или зачета всей или части суммы задолженности от должника (компании) вне зависимости от того, наступил ли срок возврата. Такой зачет осуществляется в счет внесения вклада или в счет оплаты дополнительных акций, а также в счет оплаты доли, части доли или акций, реализуемых компанией.

В приведенные Федеральные законы планируется внести следующие поправки:

1. Установление возможности конвертации займа в уставный капитал для непубличных АО и ООО при условии заключения соответствующего договора конвертируемого займа. Конвертация долга может осуществляться как за счет увеличения уставного капитала, так и за счет выкупа долей (акций) обществом у текущих участников и реализации этого пакета займодавцу. Таким образом, инвестор (третье лицо) становится новым участником (акционером). Выкуп доли (акций) в счет погашения задолженности недопустим в настоящее время по российскому праву.
2. В отличие от действующих норм в отношении АО Законопроект закрепляет обязательное одобрение заключения договора конвертируемого займа акционерами единогласно. Несоблюдение этого требования влечет ничтожность условия договора о зачете права денежного требования в счет оплаты акций. Единогласно также должны быть приняты решения о приобретении обществом акций для их последующей реализации в рамках конвертируемого займа, об увеличении уставного капитала, внесении в устав соответствующих изменений. Для ООО единогласно принимаются решения об определении номинальной стоимости и размера доли третьего лица, а также об изменении размеров долей участников общества.
3. Законопроект предусматривает срок для реализации конвертируемого займа продолжительностью не свыше трех лет. Этот срок распространяется на:

  • реализацию акций (долей), выкупленных АО для их последующей продажи кредитору(ам) по договору конвертируемого займа,
  • внесение вклада займодавцем (участником или третьим лицом) в уставный капитал ООО при его увеличении на основании соответствующего заявления займодавца о зачете прав требования по займу в счет внесения вклада в уставный капитал,
  • размещение акций дополнительного выпуска также осуществляется в срок не свыше трех лет с даты государственной регистрации выпуска (в этом случае возможно продление еще до пяти лет путем изменений в решение о выпуске).

4. Принятие решения об одобрении конвертируемого займа может быть предусмотрено в корпоративном соглашении. По исковому заявлению, поданному в связи с нарушением акционером установленной таким корпоративным соглашением обязанности голосовать по вопросам реализации конвертируемого займа, суд вправе признать решение общего собрания акционеров принятым в соответствии с условиями такого данного соглашения2. Аналогичное полномочие будет у суда при возникновении подобной ситуации в ООО3. Суд также вправе принять решение о государственной регистрации изменений в устав ООО при уклонении общества от направления документов на регистрацию4.

Следует отметить, что институт конвертируемого займа нововведением в российском праве не является. В настоящее время он предусмотрен в п. 4 ст. 19 Закона об ООО и в п. 2 ст. 34 Закона об АО и закрепляет, что по решению общего собрания участников (акционеров), принятому единогласно (для АО большинством в ¾ голосов), участники (акционеры) в счет внесения ими дополнительных вкладов (в счет оплаты акций) вправе зачесть денежные требования к обществу. Однако текущее российское законодательство допускает возможность такого зачета в случае наличия соответствующего встречного денежного требования при просрочке выплаты по займу, а также не дает инвестору права на получение доли и не наделяет его правом заявлять о необходимости принятия решения о выпуске акций. По этой причине подобные сделки зачастую структурируют с использованием иностранного права.

Авторы Законопроекта отмечают, что использование нового механизма направлено на упрощение процедуры финансирования компаний. Главной задачей Законопроекта является обеспечение большей привлекательности российского права в том числе для структурирования большего числа сделок по российскому праву. Тем не менее, за рамками Законопроекта остается ряд вопросов по практическому использованию нового инвестиционного механизма, в частности способы воспрепятствования «размытию» доли кредитора, методы оценки в том числе предела стоимости доли (акций) и иные вопросы. Их разрешение будет зависеть от складывающейся правоприменительной практики и в целом от реакции судов на внедрение нового инструмента финансирования.

Законопроект находится на рассмотрении в Государственной Думе РФ, и мы будем отслеживать его дальнейшую судьбу.

_____

1http://asozd.duma.gov.ru/main.nsf/(Spravka)?OpenAgent&RN=189256-7#utm_campaign=nw&utm_source=consultant&utm_medium=email&utm_content=body
2Пункт 4.3 статьи 49 Закона об АО в редакции Законопроекта
3Пункт 11 статьи 37 Закона об ООО в редакции Законопроекта
4Пункт 6 статьи 24 Закона об ООО в редакции Законопроекта



назад в Обзоры законодательства   |   печать



ТОП в России
в области M&A


Рекомендована
в ключевых областях
практики


ТОП в России
в области
разрешения споров


Лучшая практика
Life Sciences
в России


Лучшая практика Life Sciences, 
лидеры в области корпоративного
права и М&A, разрешения споров
 

 

 

 


Самая узнаваемая
юридическая фирма
в России


Рекомендована в 
ключевых областях 
практики 

Открытое партнерство:
взгляд изнутри